Δημοσιεύθηκε: Παρασκευή 31 / 1 / 2025 , 6:49 από news_room
Η ανάπτυξη επιβραδύνεται αλλά «δεν υπάρχει χώρος για δημοσιονομική επιείκεια» εάν η Ινδία θέλει να επιτύχει τους στόχους του δημοσιονομικού ελλείμματος, λένε οικονομολόγοι.
Βομβάη, Ινδία – Η Πρέμα Σαλγκαονκάρ ξυπνά ώρες πριν από την αυγή και αρχίζει να μαγειρεύει φαγητό στο σπίτι της στα προάστια της Βομβάης για να πουλήσει. Ο γιος της, ο Άμαρ, επιστρέφει από τη δουλειά μόνο όταν ο ήλιος είναι πολύ ψηλά και έχει τελειώσει να φτιάχνει σχεδόν 100 parathas με γέμιση λαχανικών.
Η Salgaonkar έχασε τη δουλειά της σε έναν μη κερδοσκοπικό οργανισμό πριν από σχεδόν ένα χρόνο και ο γιος της Amar, 35 ετών, έχασε τη δουλειά του πουλώντας κινητά τηλέφωνα και προγράμματα δεδομένων πριν από έξι μήνες. Χωρίς να προσλαμβάνονται έμποροι λιανικής, ανέλαβε τελικά προσωρινή εργασία, ταξιδεύοντας νύχτες σε φορτηγά μεταφοράς, βοηθώντας τους οδηγούς να διαπραγματεύονται με την αστυνομία και άλλους αξιωματούχους.
Αυτή την εβδομάδα, καθώς η Ινδή υπουργός Οικονομικών Νιρμάλα Σίθαραμαν παρουσιάζει τον προϋπολογισμό την 1η Μαρτίου, θα πρέπει να βρει έναν τρόπο να τονώσει την ανάπτυξη και την απασχόληση για εκατομμύρια ανθρώπους όπως οι Salgaonkars, που αγωνίζονται να βρουν σταθερή εργασία, τηρώντας παράλληλα τους στόχους δημοσιονομικού ελλείμματος.
«Δεν καθόμαστε σπίτι», λέει η Πρέμα, για το πώς κατέληξαν σε αυτές τις προσωρινές δουλειές. Γρήγορα απαριθμεί πώς ανέβηκαν οι τιμές για τα λαχανικά, αφήνοντάς την με λίγα χρήματα για να καλύψει τα έξοδα και να εξοικονομήσει χρήματα για τον γάμο του Amar, που τώρα φαίνεται σαν ένα μακρινό όνειρο δεδομένου ότι δεν έχει σταθερή δουλειά.
Η αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) της Ινδίας μειώθηκε στο 5,4 τοις εκατό για το τρίμηνο που έληξε τον Σεπτέμβριο του 2024, τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία και η πιο αργή σε επτά τρίμηνα. Η ανάπτυξη αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 6,4% για το οικονομικό έτος που λήγει στις 31 Μαρτίου, το χαμηλότερο σε τέσσερα χρόνια. Ωστόσο, «δεν υπάρχει χώρος για δημοσιονομική επιείκεια» ή αύξηση των κρατικών δαπανών για την έναρξη της ανάπτυξης, λέει ο Dhiraj Nim, οικονομολόγος στην ANZ Bank.
Οι αυξημένες κρατικές δαπάνες κατά τη διάρκεια της πανδημίας οδήγησαν το δημοσιονομικό έλλειμμα της Ινδίας να εκτιναχθεί στο 9,3% το οικονομικό έτος που έληξε τον Μάρτιο του 2021. Η Νιρμάλα Σίθαραμανan είπε ότι σχεδιάζει να το μειώσει στο 4,9% φέτος και κάτω από 4,5% το επόμενο έτος.
Οι οικονομολόγοι λένε ότι η αδύναμη καταναλωτική ζήτηση και οι χαμηλές επενδύσεις κεφαλαίου από ιδιωτικές εταιρείες έχουν επιβαρύνει την οικονομία.
«Ορισμένοι οικονομολόγοι, συμπεριλαμβανομένου και εμένα, έχουν επισημάνει ότι η ζήτηση μετά τον COVID ήταν πρόβλημα», λέει ο Sunil Sinha, καθηγητής οικονομικών στο Ινστιτούτο Ανάπτυξης και Επικοινωνιών στο Chandigarh.
Η ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες ανέκαμψε στα προ της πανδημίας επίπεδα μόνο σε ορισμένες περιοχές, όπως από πλούσιους Ινδούς, για διεθνή τουρισμό, πολυτελή αυτοκίνητα και άλλα προϊόντα υψηλής ποιότητας, λέει ο Sinha. Ωστόσο, η ζήτηση για προϊόντα μαζικής κατανάλωσης, όπως σαπούνια, σαμπουάν και μπισκότα παρέμεινε χαμηλή και μειώθηκε περαιτέρω το περασμένο τρίμηνο.
Ο Amar, ο οποίος εργάστηκε στον αναπτυσσόμενο τομέα πωλήσεων κινητών της Ινδίας για εννέα χρόνια, διαπίστωσε ότι, μετά την πανδημία, η πώληση κινητών τηλεφώνων και τα προγράμματα δεδομένων έγιναν πιο δύσκολα, φίλοι και συνάδελφοι απολύθηκαν από τη δουλειά τους και η εύρεση νέας εργασίας ήταν δύσκολη.
«Όριο» στις κρατικές δαπάνες
Την τελευταία δεκαετία που ήταν στην εξουσία, η κυβέρνηση υπό την ηγεσία του Πρωθυπουργού Ναρέντρα Μόντι έχει ξοδέψει κεφάλαια για την κατασκευή αυτοκινητοδρόμων, γεφυρών και άλλων μεγάλων έργων υποδομής για να δημιουργήσει ανάπτυξη και απασχόληση. Αλλά αυτό μπορεί να μην είναι πλέον δυνατό, δεδομένων των στόχων δημοσιονομικών δαπανών.
«Υπάρχει ένα όριο στο πόσο η κυβέρνηση μπορεί να τονώσει την ανάπτυξη», λέει ο Nikhil Gupta, επικεφαλής οικονομολόγος στη Motilal Oswal Securities, μια εταιρεία κινητών αξιών με έδρα τη Βομβάη. «Επιβαρύνουμε πάρα πολύ την κυβέρνηση περιμένοντας να τονώσει πολύ την ανάπτυξη».
Οι επενδύσεις του ιδιωτικού τομέα της Ινδίας στην κατασκευή δυναμικότητας παρέμειναν χαμηλές παρά το γεγονός ότι οι φορολογικοί συντελεστές μειώθηκαν το 2019 σε 22 τοις εκατό από 30 τοις εκατό για τις επιχειρήσεις.
Ο Sinha λέει ότι οι εταιρικές δαπάνες θα έρθουν μόνο υπό την ορατότητα της ζήτησης, η οποία παρέμεινε αδύναμη.
Αυτό το τεντωμένο σχοινί της ενθάρρυνσης της ζήτησης χωρίς υπερβολικές δαπάνες έχει γίνει επίσης πιο δύσκολο με τη νέα κυβέρνηση στις Ηνωμένες Πολιτείες.
«Η κυβέρνηση θα επιμείνει στον στόχο [δημοσιονομικού ελλείμματος] καθώς θα ήθελε να σηματοδοτήσει την εμπιστοσύνη ότι έχει τα έξοδά της υπό έλεγχο, ειδικά όταν οι ροές κεφαλαίων ήταν ασταθείς λόγω των αλλαγών πολιτικής σε όλο τον κόσμο», λέει ο Rumki Majumdar, οικονομολόγος στο επαγγελματικό εταιρεία υπηρεσιών Deloitte India.
Απειλή Τραμπ
Ξένοι επενδυτές πούλησαν μετοχές αξίας άνω των 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ινδικά χρηματιστήρια τον Ιανουάριο, όταν ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανέλαβε τα καθήκοντά του, καθώς το δολάριο ενισχύθηκε και ο Τραμπ υποσχέθηκε να στηρίξει τις αμερικανικές επιχειρήσεις σε υπεράκτιες αγορές σε άλλες χώρες. Τα συναλλαγματικά αποθέματα της Ινδίας μειώθηκαν επίσης αυτή την περίοδο.
Η κυβέρνηση Τραμπ έχει απειλήσει με δασμούς στις εισαγωγές και αμφισβήτησε την ανάγκη για βίζα H-1B για επαγγελματίες υψηλής ειδίκευσης, κάτι που θα μπορούσε να επηρεάσει τον τεχνολογικό τομέα της Ινδίας.
«Υπάρχει μια αρκετά ζωντανή, ορατή συζήτηση στο στρατόπεδο του Τραμπ για τις βίζες για ειδικευμένους εργάτες. Επομένως, είναι πολύ νωρίς για να προβλέψουμε πώς θα εξελιχθεί αυτό», λέει ο Rick Rossow, πρόεδρος για την Ινδία και τις αναδυόμενες οικονομίες της Ασίας στο Κέντρο Στρατηγικών και Διεθνών Μελετών (CSIS), μια δεξαμενή σκέψης με έδρα την Ουάσιγκτον.
Οι δασμοί του Τραμπ στα κινεζικά προϊόντα θα μπορούσαν να οδηγήσουν στη μετακίνηση της μεταποίησης στην Ινδία, προσπάθειες που η Ινδία προσπαθεί να ενθαρρύνει τα τελευταία χρόνια του εμπορικού πολέμου μεταξύ Ουάσιγκτον, DC και Πεκίνου. Ωστόσο, το Νέο Δελχί είχε μικρή επιτυχία.
«Η ώθηση της Αμερικής να μειώσει την υπερβολική εξάρτηση από την κινεζική παραγωγή βοήθησε την Ινδία να πραγματοποιήσει μερικές επενδύσεις τεχνολογικής κατασκευής σε τομείς όπως οι ημιαγωγοί και η ηλιακή παραγωγή. Αλλά υπάρχει μια προσδοκία ότι υπό τον Τραμπ, η Ινδία δεν μπορεί να περιμένει από την κυβέρνηση των ΗΠΑ να συνεχίσει να ενθαρρύνει τις αμερικανικές εταιρείες σε αυτούς τους τομείς να «φιλοξενήσουν» την Ινδία. Η Ινδία θα χρειαστεί να κερδίσει τις επενδύσεις που βασίζονται αποκλειστικά στις συνθήκες της εγχώριας αγοράς, που απαιτούν επιθετικές μεταρρυθμίσεις σε [ομοσπονδιακό] και κρατικό επίπεδο», δήλωσε ο Rossow.
Ο Sinha λέει ότι πολλά τέτοια σημεία συμφόρησης για τους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένης της απόκτησης γης, της παροχής νερού και ηλεκτρικού ρεύματος βρίσκονται πλέον στα χέρια των κυβερνήσεων των πολιτειών, πολλές από τις οποίες έχουν αντιμετωπίσει την υψηλή ανεργία και την αδύναμη καταναλωτική ζήτηση προσφέροντας εκλογικές υποθέσεις, όπως δωρεές μετρητών. Αυτό πιθανότατα επηρέασε αρνητικά τα δημοσιονομικά ελλείμματα του κράτους.
Η Σαλγκαονκάρ, για παράδειγμα, λέει ότι έχει επωφεληθεί από ένα κυβερνητικό πρόγραμμα της Μαχαράστρα που δίνει δωρεές μετρητών 1.500 ρουπιών (17 $) το μήνα σε γυναίκες. Τη βοήθησε να ισορροπήσει έναν επισφαλή οικιακό προϋπολογισμό.
Αλλά η Gupta του Motilal Oswal λέει «Πρέπει να ρωτήσουμε, είναι αυτά τα σχήματα απαραίτητα; Ποια είναι η βάση πάνω στην οποία σχεδιάζονται αυτά τα σχήματα; Είναι απλώς ένα πολιτικό εργαλείο; Από δομική άποψη, δεν μας αρέσουν αυτά και υπάρχει ένα όριο στο πόσο μπορούν να τονώσουν την ανάπτυξη».
Ανάγκη για σχέδιο
Εάν οι κυβερνήσεις των πολιτειών δαπανήσουν για κεφαλαιουχικές δαπάνες, όπως η κατασκευή δρόμων μικρότερης κλίμακας, θα μπορούσε να οδηγήσει σε απασχόληση περισσότερο από τα μεγάλα έργα υποδομής της κυβέρνησης της ένωσης που είναι ολοένα και πιο μηχανοποιημένα, λέει ο Sinha.
Η κυβέρνηση πρέπει επίσης να βελτιώσει την πρόσβαση στην εργασία, τη γη, το κεφάλαιο για να ενισχύσει την παραγωγή που με τη σειρά της θα βοηθήσει στη δημιουργία θέσεων εργασίας, λέει ο Majumdar της Deloitte.
Ο αναπτυσσόμενος κατασκευαστικός τομέας της Ινδίας, ο οποίος είναι επίσης ο δεύτερος μεγαλύτερος εργοδότης μετά τη γεωργία, θα μπορούσε επίσης να λάβει ώθηση στον προϋπολογισμό, λέει ο Gupta της Motilal Oswal.
Ενώ υπήρξε κάποια συζήτηση για το εάν θα μπορούσε να δοθεί ελάφρυνση στους συντελεστές φόρου εισοδήματος, οι οικονομολόγοι δεν συμφωνούν απόλυτα ότι αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυξημένη ζήτηση από την κατώτερη μεσαία τάξη της Ινδίας.
Αν και η υποτονική ζήτηση είναι ένα αυξανόμενο πρόβλημα στην οικονομία, η Νιρμάλα Σίθαραμαν είπε ότι η επιβράδυνση δεν είναι «συστημική». Η επιβράδυνση του περασμένου τριμήνου προήλθε λόγω της επιβράδυνσης των δημοσίων επενδύσεων σε ένα εκλογικό έτος, κατά το οποίο οι κυβερνήσεις απαγορεύεται να δαπανήσουν για να επηρεάσουν τα εκλογικά αποτελέσματα από την εκλογική επιτροπή της Ινδίας, δήλωσε. Η Νιρμάλα Σίθαραμαν αναμένει ότι η ανάπτυξη θα ανακάμψει το επόμενο τρίμηνο.
Η Salgaonkar έχει τη δική της συνταγή για τη Νιρμάλα Σίθαραμαν: χαμηλότερες τιμές, αύξηση της αγοραστικής ικανότητας δημιουργώντας θέσεις εργασίας ή και τα δύο.
Ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο 6,2% τον Οκτώβριο, φτάνοντας σε υψηλό 14 μηνών και ξεπερνώντας τον στόχο της κεντρικής τράπεζας του 4% και η Salgaonkar μιλά για αύξηση των τιμών του σιταριού, του μαγειρικού αερίου και των ρούχων μεταξύ άλλων βασικών ειδών, ενώ τα εισοδήματα στο σπίτι της έχουν μειωθεί.
Ενώ οι επενδύσεις σε φυσική υποδομή είναι πιθανό να συνεχιστούν παρά τους δημοσιονομικούς περιορισμούς, ο Gupta της ANZ λέει, «νομίζω ότι η δημιουργία ενός οράματος και ενός οδικού χάρτη για τη βελτίωση του ανθρώπινου κεφαλαίου της Ινδίας [με τη βελτίωση των δεξιοτήτων και της εκπαίδευσης] θα είναι ένα ευπρόσδεκτο βήμα». Θα μπορούσε να είναι ο μόνος μακροπρόθεσμος τρόπος για την τόνωση της ανάπτυξης στην πολυπληθέστερη χώρα και την πέμπτη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
